¿Comparando retornos de fondos? No tan rápido

Los típicos fondos en países como Chile suelen comparar sus retornos entre "pares". Si tu fondo le ganó a la mayoría de los demás, supuestamente sería un fondo conveniente y estarías bien encaminado. La realidad es todo lo contrario.

De los fondos que buscan tener retornos más altos que los demás, apostando por ciertas empresas o países (i.e. invirtiendo activamente), sólo unos pocos logran ganarle a una estrategia que sencillamente sigue al mercado.

Por ejemplo, de los fondos de USA que invierten en empresas grandes del mismo país, menos de un ⅕ le ganó al S&P 500 en los 10 años a finales del 2020. Si pescamos los últimos 20 años, el porcentaje baja a sólo 6%. Para los fondos chilenos que invierten en esta categoría el porcentaje es aún más bajo, pues tienen mayores costos.

Los fondos pasivos, en cambio, miden sus retornos versus el índice al que siguen. Entre más cercanos son, mejor. Si tienen un retorno mucho más alto significa que no están haciendo bien la pega, porque se están alejando del índice al que tienen que seguir.

Volvamos a USA. Si hubieras invertido en fondos pasivos como el IVV, en los últimos 10 años hubieras tenido retornos prácticamente iguales al del S&P 500, con una diferencia anualizada de sólo 0,01% en promedio. (Recuerda que al invertir por la app Racional tienes que considerar, además, la comisión de la app).

¿Qué significa esto? Que con sólo copiarle al mercado, le hubieras ganado a la gran mayoría de los típicos fondos mutuos. Irónico, pero es la realidad.

Qué hacer

Si tu objetivo es buscar invertir en el fondo con mayor retorno en el próximo año, es válido que inviertas activamente.

Si tu objetivo es aumentar tus ahorros en el tiempo, el camino es otro.

Fuentes: SPIVA, BlackRock.