Cuando inviertes en Chile, es muy común invertir en Fondos Mutuos, ya sea a través de otras Apps de inversión o por tu banco. Estos son gestionados por un equipo y buscan vencer al mercado (o a un índice en particular) muchas veces.

Los datos de SPIVA (S&P Index Versus Active) comparan el rendimiento de los fondos mutuos en comparación al índice de mercado. Así, muestran si ha superado o no al mercado.

Cuántos le ganan al índice de mercado

Los datos al cierre del primer semestre del 2025: el índice de referencia S&P Chile BMI (Mercado Chileno) contra los fondos mutuos.

Desempeño fondos mutuos vs S&P Chile BMI

Fuente: S&P Dow Jones Indices LLC, SPIVA® Latin America Scorecard. Datos al 30 de junio de 2025. Obtenido de: https://www.spglobal.com/spdji/en/research-insights/spiva/#chile

Elegir un fondo mutuo en Chile hace diez años implicaba jugar con las probabilidades en contra: había menos de un 7% de posibilidades de tener un resultado mejor al de simplemente invertir en el mercado completo, por ejemplo, a través de ETFs.

El índice es solo una referencia, no algo que puedas comprar. El ETF es la forma práctica de invertir en todas esas empresas a la vez.

¿Andas buscando al "ganador" del año pasado?

Hay rankings de "Los Fondos Más Rentables del Año Pasado" y esto es meramente un ranking, no un predictor. De hecho, los datos demuestran que son todo lo contrario. Según el último reporte de Persistencia de SPIVA para América Latina:

  • Solo 9% de los fondos logró mantenerse dentro de los 25% mejores durante 4 años consecutivos.
  • De los mejores de ese grupo, 55% terminó dentro de los peores, fusionado o cerrado tres años después.

Según el mismo reporte, el panorama es desafiante para la gestión activa. Los datos revelan que el 100% de los fondos locales destinados a acciones de EE.UU. perdió contra el S&P 500, tanto en el horizonte de cinco años como en el de diez.

Básicamente, eligiendo al ganador, tus probabilidades de ganarle al mercado bajan aún más.

¿Y en el resto del mundo? ¿Estamos peor?

Porcentajes de fondos en el resto del mundo

Chile no está "peor" en gestión, simplemente el fondo mutuo es costoso e ineficiente en comparación al mercado. En Chile, los fondos mutuos suelen cobrar comisiones más altas que en otros países, por lo que a quien administra el fondo le cuesta más demostrar lo que realmente vale la pena.

Cómo invertir siguiendo el índice de mercado

  1. No necesitas ser un experto: No tienes que navegar las subidas y bajadas del peso chileno o los ciclos del cobre.
  2. Minimiza costos: Es la única variable que puedes controlar y que garantiza un mayor retorno neto.
  3. Ignora el ranking del año pasado: Que un fondo haya ganado ayer no dice nada sobre mañana. Los ganadores de hoy suelen ser los perdedores de mañana.
  4. Invierte en el índice: A través de ETFs de bajo costo. Obtendrás el retorno del mercado (que supera al 93% de los expertos) y dormirás tranquilo.

Invertir bien no tiene por qué ser caro ni complicado. Pagar de más no aumenta tus probabilidades de ganar.